Северсталь. В момент неопределенности ставим на дивиденды

Мультипликаторы компании находятся выше среднеотраслевых значений, но это компенсируется самой высокой ожидаемой дивидендной доходностью в ближайшие 12 месяцев среди всего сектора. В моменты неопределенности инвесторы обычно ищут защитные активы с понятной стоимостью и прозрачным механизмом возврата на инвестированный капитал. Северсталь — именно такая история.

На дивиденды, согласно политике компании, распределяется весь денежный поток, если коэффициент Чистый долг/Ebitda находится в пределах 1x, его текущее значение — 0,4x. Текущая конъюнктура рынка металлов не предполагает каких-либо изменений величины выплат на горизонте полугода.

LTM — за последние 12 месяцев до указанной даты

Совокупно за 2017 год было выплачено 110 рублей на акцию, что эквивалентно 12.2% дивидендной доходности на акцию по текущим ценам.

Рынок стали остается сильным, игнорируя глобальные распродажи. Экспортные цены на сталь вблизи максимумов, и вряд ли что-то кардинально изменится до окончания китайского нового года. Зимние ограничения ведут к снижению экспорта из Китая и росту глобальных котировок, это главная поддержка, актуальная до 15-го марта.

Внутренние цены постепенно сокращают спред и подтягиваются вверх к глобальным котировкам, процесс, вероятно, продолжится. Компания уже сообщила о росте мартовских расценок на прокат и сталь на 2-6%. Северсталь — главный бенефициар роста внутренних цен.

Просадка более 7% с январских максимумов кажется хорошей возможностью для входа в актив. Реальная дивидендная доходность после снижения инфляции к отметке 2,3% поднялась выше 7%, что является неоправданно высоким уровнем.

Риски:

- Резкое снижение цен на сталь в конце февраля, если к моменту возвращения Китая с праздников коррекция на мировых рынках продолжится.

Стратегия: Покупка акций компании в диапазоне 910-900 на срок до 3-х месяцев. Целевым ориентиром выступить диапазон 1000-1050.

Стоп лосс можно разместить в районе 830-850 рублей за акцию.

Гайворонский Сергей

БКС Экспресс

Последние новости

Рекомендованные новости

Адрес для вопросов и предложений по сайту: bcs-express@bcs.ru

Copyright © 2008–2022. ООО «Компания БКС» . г. Москва, Проспект Мира, д. 69, стр. 1 Все права защищены. Любое использование материалов сайта без разрешения запрещено. Лицензия на осуществление брокерской деятельности № 154-04434-100000 , выдана ФКЦБ РФ 10.01.2001 г.

Данные являются биржевой информацией, обладателем (собственником) которой является ПАО Московская Биржа. Распространение, трансляция или иное предоставление биржевой информации третьим лицам возможно исключительно в порядке и на условиях, предусмотренных порядком использования биржевой информации, предоставляемой ОАО Московская Биржа. ООО «Компания Брокеркредитсервис» , лицензия № 154-04434-100000 от 10.01.2001 на осуществление брокерской деятельности. Выдана ФСФР. Без ограничения срока действия.

* Материалы, представленные в данном разделе, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном разделе, могут не подходить Вам, не соответствовать Вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, знаниям, инвестиционным целям, отношению к риску и доходности. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. ООО «Компания БКС» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном разделе.

Информация не может рассматриваться как публичная оферта, предложение или приглашение приобрести, или продать какие-либо ценные бумаги, иные финансовые инструменты, совершить с ними сделки. Информация не может рассматриваться в качестве гарантий или обещаний в будущем доходности вложений, уровня риска, размера издержек, безубыточности инвестиций. Результат инвестирования в прошлом не определяет дохода в будущем. Не является рекламой ценных бумаг. Перед принятием инвестиционного решения Инвестору необходимо самостоятельно оценить экономические риски и выгоды, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки, свою готовность и возможность принять такие риски. Клиент также несет расходы на оплату брокерских и депозитарных услуг, подачи поручений по телефону, иные расходы, подлежащие оплате клиентом. Полный список тарифов ООО «Компания БКС» приведен в приложении № 11 к Регламенту оказания услуг на рынке ценных бумаг ООО «Компания БКС». Перед совершением сделок вам также необходимо ознакомиться с: уведомлением о рисках, связанных с осуществлением операций на рынке ценных бумаг; информацией о рисках клиента, связанных с совершением сделок с неполным покрытием, возникновением непокрытых позиций, временно непокрытых позиций; заявлением, раскрывающим риски, связанные с проведением операций на рынке фьючерсных контрактов, форвардных контрактов и опционов; декларацией о рисках, связанных с приобретением иностранных ценных бумаг.

Приведенная информация и мнения составлены на основе публичных источников, которые признаны надежными, однако за достоверность предоставленной информации ООО «Компания БКС» ответственности не несёт. Приведенная информация и мнения формируются различными экспертами, в том числе независимыми, и мнение по одной и той же ситуации может кардинально различаться даже среди экспертов БКС. Принимая во внимание вышесказанное, не следует полагаться исключительно на представленные материалы в ущерб проведению независимого анализа. ООО «Компания БКС» и её аффилированные лица и сотрудники не несут ответственности за использование данной информации, за прямой или косвенный ущерб, наступивший вследствие использования данной информации, а также за ее достоверность.